3月15日，全球最大AI模型聚合平台OpenRouter发布了一组数据，中国大模型在这一周的调用量达到4.69万亿Token，连续第二周压过美国，全球调用量排名前三的位置被中国模型包揽。
同一时期，月之暗面公司的Kimi正经历一场从资本到市场的连环爆发。
据证券时报报道，2025年12月底至今，Kimi完成三轮融资，估值在不到三个月内翻了四倍，升至180亿美元，成为国内估值最快突破百亿美元的”十角兽”公司。
新一轮10亿美元融资正在进行。
受Kimi K2.5模型及Kimi Claw火爆出圈带动，1月底以来，Kimi20天收入超过2025年全年。
全球支付巨头Stripe的数据显示，Kimi个人订阅用户1月支付订单数环比增长8280%，2月环比再涨123.8%，冲进Stripe全球榜单前十。
算力紧张背后的供需矛盾
我使用Kimi查资料时，最常遇到的就是那句”高峰时段算力不足”。起初以为只是个别产品的运营波动，直到看到4.69万亿Token这个数字，才意识到那句提示语背后站着的不是某个公司的服务器告急，而是整个行业的供需方程式正在被改写。
AI智能体是需求爆炸的直接推手
以OpenClaw为代表的智能体框架，把大模型从回答问题的工具变成了自动执行任务的数字员工。一个配置合理的智能体可以全天候工作，消耗的Token是普通聊天的几十倍甚至上百倍。
Kimi K2.5恰好成为开源智能体框架OpenClaw的首选模型，海外开发者的调用量因此激增，直接加剧了算力紧张。
摩根大通预测
摩根大通预测，中国的AI推理Token消耗量将从2025年的约10千万亿增长到2030年的约3900千万亿，五年增长约370倍。数字所指向的，正是眼下发生的智能体浪潮。
供给侧的物理极限
高性能芯片获取难、成本高，在当前国际环境下，即便Kimi资金充裕，也难以在短时间内获得足够的高性能计算芯片来满足暴涨的需求。
2026年3月，阿里云、百度智能云、腾讯云相继宣布上调AI算力产品价格或调整Token计费标准，算力成本压力已经传导到终端。
算力效率成为新的制高点
过去几年，中美AI竞赛的核心指标是模型参数量、上下文长度、多模态能力。现在，算力效率正在成为新的制高点。
美国企业凭借高端芯片的供给优势，长期沿用大力出奇迹的路径，用更强的单卡性能掩盖架构上的粗放。
中国企业则在芯片供应受限的硬约束下，被迫在架构创新、推理优化、系统调度上走得更深。
来源：虎嗅
