这个不平静的三月，大模型IPO的话题再一次搅动起来。
最新报道显示，月之暗面正在评估港股IPO，已与中金公司、高盛集团就上市合作事宜展开磋商，同时推进新一轮约10亿美元融资，对应估值约180亿美元。
同样是在最近一段时间，另一家AI公司的IPO规划也在推进。阶跃星辰在2026年初完成超50亿元人民币B+轮融资，并宣布印奇出任董事长。随后市场迅速传出其将冲击港股的消息。
2026年一季度，港股IPO募资规模约116亿美元，同比增长超过385%，创下近年最强开局。科技企业重新回到排队序列，大模型公司则成为其中最具象征意义的一类。
其中，智谱和MiniMax今年初先后登陆港股，达成了大模型第一股和第二股的成就，也让独立AI模型公司第一次被纳入港股市场的估值体系。而这两家”港股AI双子星”收获的市场反应，却远比预期激进——两家公司上市后市值迅速突破3000亿港元。
目前来看，有望触及”龙虾第一股”这一成就的企业，很可能就在月之暗面和阶跃星辰之间产生。
本文来自微信公众号”字母榜”（ID：wujicaijing），作者：李炤锋，36氪经授权发布。
